Las SICAVS, refugio de los grandes patrimonies frente a las amenazas de izquierda

El PSOE aprobará un impuesto a los ricos. Es la réplica a las propuestas sociales de Podemos. Zapatero y Rubalcaba lo tuvieron encima de la mesa y no se atrevieron a imponerlo. En el PSOE recuerdan que ahora existen diversas formas para eludir el impuesto de Patrimonio: crear sociedades patrimoniales, tener el dinero en fondos como las SICAV... ¿Pero qué rentabilidad obtienen?. Muy superior a la obtenida por el Ibex 35, que el pasado ejercicio se revalorizó un 3,6%.

Pedro Sánchez ya lo tiene decidido. Aprobará un impuesto a los ricos como una de las fórmulas para frenar el avance de Podemos entre el electorado más progresista. El nuevo secretario general del PSOE lo incluirá en el programa electoral para las generales de 2015. Sánchez propuso recientemente una reforma fiscal que “ensanche las bases imponibles, grave más la riqueza y persiga el fraude fiscal”.

El borrador que se maneja en los despachos de Ferraz contempla unificar en un solo impuesto lo que ahora son dos: el de la renta (IRPF) y el de Patrimonio. Al tributo resultante se le aplicarán los mismos tipos impositivos que ahora tiene el IRPF. La propuesta persigue recaudar 3.500 millones adicionales al año para las arcas del Estado. Así, lo que ahora se declara como renta se mantendrá igual. Pero lo que se declara como patrimonio, en cualquiera de sus formas (casas, fondos de inversión,...), se le estimará una rentabilidad media -el PSOE baraja una cifra del 3%- y lo que resulte tributará también en el IRPF: “Que paguen más los que más tienen y los que ahora no pagan”.

En el PSOE recuerdan que ahora existen diversas formas para eludir el impuesto de Patrimonio: crear sociedades patrimoniales, tener el dinero en fondos como las SICAV... La forma más habitual es la constitución de sociedades donde se remansa el patrimonio, el conocido recurso a la creación de empresas familiares, que tienen una bonificación del 95%. Otra manera utilizada por las grandes fortunas para pagar menos a Hacienda es jugar con el límite de renta. El asesor fiscal construye un entramado por el que los ingresos se quedan en la sociedad. Otro de los aspectos más llamativos es la tributación del 1% de las SICAV o, incluso, inferior en el caso de los fondos.

Las fuentes del PSOE consultadas por ECD reconocen que esta nueva figura impositiva no acabará con estas prácticas. Pero conseguirá que las grandes fortunas no eludan impuestos: cada año a ese patrimonio se le estimará una renta por la que habrá que pagar a Hacienda.

La rentabilidad de las sicavs

Las grandes fortunas sacan tres cuerpos de rentabilidad al Ibex con sus sicavs Las sicavs (sociedades de inversión de capital variable) son vehículos de inversión abiertos a cualquier ahorrador, desde el mismo momento en que cotizan en bolsa y toda persona puede acudir al mercado a comprar sus acciones, con el añadido de que están obligadas a dar contrapartida para garantizar la liquidez. Además, cuando cuentan con más de 500 partícipes, gozan de las mismas ventajas fiscales que un fondo de inversión, otro atractivo que ha sabido explotar con acierto la familia March, que posee tres sicavs entre las mayores de España y suma más de 24.700 accionistas.

¿Pero qué rentabilidad obtienen?. La respuesta, al menos en lo que respecta a las grandes, es: muy superior a la obtenida por el Ibex 35, que el pasado ejercicio se revalorizó un 3,6%. Las 20 mayores sicavs del país, todas ellas en manos de grandes fortunas, cerraron 2014 con un rendimiento superior al obtenido por la media de las 35 mayores empresas del país. Salvadas las excepciones, la regla general, es que las grandes fortunas consiguen sacar tres cuerpos al Ibex 35, como puede verse en el gráfico

Leopoldo del Pino, que hace poco más de un año lanzó Tosqueta de Inversiones, se ha alzado con el premio al mejor inversor, al haber logrado una rentabilidad del 12,24%, casi 9 puntos más que el selectivo. Tras él, aparece un nutrido grupo de sicavs ligadas a apellidos ilustres que han despedido 2014 con rendimientos superiores al 9%: Elitia, de la familia Gallardo (9,53%); Allocation, con Joaquín del Pino (9,78%); Cartera Mobiliaria, de Santander (9,36%); Kalyani, de Ram Bhavnani (9,11%); Herprisa y Gesprisa, ambas del fundador de Pronovias, Alberto Palatchi (9,7% y 9,3%, respectivamente); Arbarín, de Juan Abelló (9,88%); y Catoc, del Grupo Catalana Occidente.

Fuera del top 20 por tamaño, pero con un nada despreciable patrimonio de 97,39 millones, destaca la sicav Currelos de Inversiones, que ha obtenido una rentabilidad del 12,64% en 2014. Esta sociedad está ligada al empresario Luis Fernández Somoza, que tras vender Azkar apostó por gestionar su dinero a través de este tipo de vehículos.

Menos espectaculares, pero en cualquier caso superiores al Ibex 35, han sido las cifras obtenidas por Morinvest y Fermat, ambas controladas por Alicia Koplowitz, que se han anotado un 5,94% y un 6,46%, respectivamente, cifras en línea con las obtenidos por Cartera Bellver (March) y Swift (Leopoldo Del Pino).

Casi un 7% ha sido el rendimiento de Soandres, la sicav de Sandra Ortega, y Lluc, vehículo también ligado a la familia March; mientras que Chart, también de Joaquín del Pino, se ha anotado un 7,48%; y Brunara, participada por Felipa Jove, un 8,38%.

Todas ellas, jugosas rentabilidades que, además, cuentan con el añadido de que la mayoría de estos vehículos defienden la máxima salvaguardar el patrimonio, lo que puede interpretarse como un cierto colchón de seguridad frente al riesgo de los mercado y de la izquierda que viene.

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